讯4月19日，张裕A(32.480,-0.22,-0.67%)披露了2018年年报，全年业绩微增，实现营业收入51.42亿元，净利润10.43亿元，分别增长4.25%和1.06%。扣非净利润9.65亿元，同比下滑2.1%。
注意到，张裕股份近几年葡萄酒销量增长已经陷入停滞状态，白兰地销量甚至在萎缩。两者的毛利率则呈现不断下滑趋势。
公司经营业绩陷于停滞，与此同时，关于“张裕”商标的权属争议正愈演愈烈。此前市场一直质疑大股东张裕集团通过商标使用费侵占上市公司利益。
根据披露出来的信息，从2013年到2017年5年间，张裕股份向张裕集团缴纳的商标使用费达4.21亿元。
最近在山东证监局的问责下，有了新的解决方案，张裕集团承诺将收取的商标使用费比例从2%降为0.98%。
张裕A业绩停滞毛利连续下滑
张裕股份主营业务为生产经营葡萄酒和白兰地，公司在年报中透露了国产葡萄酒企的困局：2018年不论进口葡萄酒还是国产葡萄酒，销量都在下降。与此同时进口葡萄酒还在不断蚕食国产葡萄酒的市场空间，竞争激烈。
在这样的背景下，上市葡萄酒企日子都不好过：中葡股份（600084）(3.170,0.03,0.96%)2017年巨亏8988万元，2018年前三季度依然巨亏；通葡股份（600365）(6.570,0.04,0.61%)2018年净利润下滑30.77%，销售净利率仅有3%多一点；莫高股份（600543）(7.940,0.07,0.89%)去年前三季业绩同比也在下滑。
作为国内葡萄酒企龙头的张裕股份，近几年葡萄酒销量仅有小幅增长，白兰地销量甚至出现下滑。
下图是张裕葡萄酒和白兰地销量变化，2012年到2014年销量一度大幅下滑，2015年重拾增长，然而从2016年到2018年，葡萄酒销量仅增长13.73%，白兰地销量则下降了2.13%。
同时二者的毛利率也是连年下滑，葡萄酒2011年毛利率曾高达79.15%，目前为63.48%，7年时间下降了15.67%；白兰地毛利率2014年最高时为65.89%，目前为59.6%，下滑了6.29%。
在营收几乎停滞的情况下，公司的应收账款却在不断走高。张裕股份历年应收账款数额如下：2010年为1.32亿元，2012年突破2亿，2015年突破3亿，2017年突破5亿元，目前应收账款加上应收票据数额高达5.31亿元。
从2015年2018年，应收账款增幅为70%，同期营收增幅不到11%。这意味着为了公司为了维持营收，放宽了信用政策。
毛利率下滑，除了原材料价格和费用增长的原因之外，也许还跟公司进口葡萄酒销量增加有关。
张裕除了销售自产葡萄酒之外，还有进口葡萄酒代理业务。2016年公司葡萄酒销量增长14.64%，而同期营收仅增长1.46%。主要原因是进口酒销量大增，而进口酒毛利率要远低于自产酒。因为张裕股份年报中并未披露进口酒和自产酒业务的具体情况，所以无法获知进口酒业务占营收的比重。
扫二维码与知产客服沟通
我们在微信上24小时期待你的声音
解答：商标注册,版权登记,知识产权等
更多知识产权问题，大家可以拨打客服热线13011591625咨询。
便捷链接：商标查询 商标注册 版权登记 专利申请 工商注册 财税记账 高新资质 项目申报 商标转让 域名转让
本文来源：张裕葡萄酒销量“停滞” 短期仍无法取得“张裕”商标
版权说明：上述为转载或编者观点，不代表麦嘉知识产权意见，不承当任何法律责任。如果发现本站有涉嫌抄袭的内容，欢迎发送邮件至 67202956@qq.com 举报，并提供相关证据，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。
